基金產品
股票型基金
混合型基金
債券型基金
貨幣型基金
1、資產配置策略
本基金將運用“自上而下”的行業配置方法,基于對經濟運行周期的變動,判斷財政貨幣政策、科技創新相關行業發展趨勢,分析大類資產的預期風險收益特征,動態確定基金資產在固定收益類和權益類資產的配置比例。本基金同時還將基于經濟結構調整過程中的動態變化,通過策略性資產配置把握市場時機,力爭實現投資組合的收益最大化。
2、股票投資策略
本基金投資股票時,根據市場整體估值水平評估系統性風險,根據指數估值水平(中證500指數的市凈率P/B)決定股票資產的投資比例。
如果由于市場波動等原因致使股票類資產的投資比例連續5個工作日不符合目標配置要求,基金管理人應在第5個工作日起10個工作日內使基金的股票投資比例達到下述約定,因戰略配售股票鎖定期因素致使基金不符合下述股票投資比例限制的,基金管理人不得主動新增戰略配售股票。
(1)主題的界定
本基金所指的科技創新主題主要是指貫徹國家創新驅動發展戰略,圍繞“面向世界科技前沿、面向經濟主戰場、面向國家重大需求”的科技創新重點領域,對于新一代信息技術、高端裝備、新材料、新能源、節能環保以及生物醫藥等高新技術產業和戰略性新興產業具有促進作用的科學發現和技術發明,推動互聯網、大數據、云計算、人工智能和制造業深度融合,引領中高端消費,推動質量變革、效率變革和動力變革的各類科技創新(包括技術創新、服務創新、模式創新等)。本基金界定科技創新主題相關證券包括科技創新主題相關公司發行的股票和債券。
本基金通過對科技創新主題相關子行業的精選以及對行業內相關資產的深入分析,挖掘該類型資產的投資價值。具體可將科技創新主題分為以下六大重點領域:
①新一代信息技術領域,主要包括半導體和集成電路、電子信息、下一代信息網絡、人工智能、大數據、云計算、新興軟件、互聯網、物聯網和智能硬件等;
②高端裝備領域,主要包括智能制造、航空航天、先進軌道交通、海洋工程裝備及相關技術服務等;
③新材料領域,主要包括先進鋼鐵材料、先進有色金屬材料、先進石化化工新材料、先進無機非金屬材料、高性能復合材料、前沿新材料及相關技術服務等;
④新能源領域,主要包括先進核電、大型風電、高效光電光熱、高效儲能及相關技術服務等;
⑤節能環保領域,主要包括高效節能產品及設備、先進環保技術裝備、先進環保產品、資源循環利用、新能源汽車整車、新能源汽車關鍵零部件、動力電池及相關技術服務等;
⑥生物醫藥領域,主要包括生物制品、高端化學藥、高端醫療設備與器械及相關技術服務等;
⑦符合科創板定位的其他領域。
未來如果基金管理人認為有更適當的科技創新主題劃分標準,經履行適當程序后,基金管理人有權對科技創新主題的界定方法進行變更,并在招募說明書更新中公告。
(2)科創板股票投資策略
本基金將充分發揮基金管理人研究團隊自下而上的選股能力,基于對科創板個股基本面的深入研究和細致的實地調研,精選股票,構建科創板的股票投資組合。
1)在定性分析方面,本基金通過以下研究方法進行個股篩選:
一是行業研判,我們通過產業調研的方式跟蹤各子行業的需求空間、發展階段和增長速度,選取具有明顯成長性的相關品種。科創板重點支持新一代信息技術、高端裝備、新材料、新能源、節能環保以及生物醫藥等高新技術產業和戰略性新興產業上市,我們將在以上相關領域內挑選具備遠期成長性的優質子行業。
二是競爭力分析,我們關注該公司具備的核心技術,以及這種技術的成熟度、易用性和研發壁壘。核心技術開發投入大、周期長、具有研發和應用上的較大不確定性,同時也是企業的核心競爭力所在。
2)在定量分析方面,考慮到科創板上市股票的特殊性,本基金將結合企業所屬行業、成長階段、盈利模式等因素,靈活運用市盈率(P/E)、PEG、市凈率(P/B)、市銷率(P/S)、EV/EBITDA、P/GMV 等估值方法。對于商業模式和盈利能力相對穩定的成熟型企業,重點關注盈利成長性和盈利質量,主要采用市盈率(P/E)、市凈率(P/B)或市盈率相對盈利增長比率(PEG)等方法進行估值。對于在盈利初期,或尚未盈利的企業,重點關注收入的增長性,用市銷率法(P/S)估值;對于固定資產投入較大的企業,采用剔除高折舊擾動的企業價值倍數(EV/EBIDA)估值;對于創新類生物醫藥企業,采用研發管線現金流折現模型(DCF-Pipeline)估值。同時考慮科創板公司與非科創板同類型或者競爭公司的估值相對水平,考慮風險偏好的變化和流動性溢價的變化情況進估值。通過業內比較、歷史比較和公司未來增長預期以及市場空間分析等方式確定股價。
(3)其他科技創新主題股票投資策略
對于其他科技創新主題股票,本基金將在行業配置的基礎上,“自下而上”地精選出具有持續成長性、競爭優勢、估值水平合理的優質個股。基金經理將通過定性指標和定量指標相結合的方法對公司價值進行綜合評估,甑選受益于科技創新、在產業競爭中具有核心競爭優勢且估值具有吸引力的上市公司,并根據市場波動情況構建股票組合并進行動態調整。
①基本面定性分析:本基金將重點考察分析包括公司投資價值、核心競爭力、公司治理結構、市場開發能力、商業模式優勢、資源優勢等方面的綜合競爭實力,挖掘具有較大成長潛力的公司。
②價值定量分析:本基金通過對上市公司的成長能力、收益質量、財務品質、估值水平進行價值量化評估,選擇價值被低估、未來具有相對成長空間的上市公司股票,形成優化的股票池。評價指標包括P/E、PEG、PB、PS、EV/EBITDA等。
3、戰略配售策略
本基金將積極關注并深入分析和論證戰略配售股票的投資機會,通過綜合分析行業景氣度、企業的基本面、估值水平等多方面的因素,結合未來市場走勢判斷,精選符合國家戰略、掌握核心技術、市場認可度高的企業進行戰略配售。戰略配售股票鎖定期結束后,本基金可對股票的投資價值做出判斷,結合市場環境,在有效識別和防范風險的前提下,選擇適當的退出時機,力爭獲取較高的投資回報。戰略配售策略僅在封閉運作期內使用。
4、債券投資策略
債券投資方面,本基金亦采取“自上而下”的投資策略,通過深入分析宏觀經濟、貨幣政策和利率變化等趨勢,從而確定債券的配置策略。同時,通過考察不同券種的收益率水平、流動性、信用風險等因素認識債券的核心內在價值,運用久期管理、收益率曲線策略、收益率利差策略和套利等投資策略進行債券組合的靈活配置。
本基金在對可轉換債券條款和發行債券公司基本面進行深入分析研究的基礎上,利用可轉換債券定價模型進行估值,并結合市場流動性,投資具有較高預期投資價值的可轉換債券。
5、衍生品投資策略
(1)股指期貨投資策略
本基金將根據風險管理的原則,以套期保值為目的,在風險可控的前提下,參與股指期貨的投資。
(2)股票期權的投資策略
本基金將按照風險管理的原則,以套期保值為主要目的,參與股票期權的投資。本基金將在有效控制風險的前提下,通過對宏觀經濟、政策及法規因素和資本市場因素等的研究,結合定性和定量方法,選擇流動性好、交易活躍、估值合理的期權合約進行投資。
基金管理人將根據審慎原則,建立股票期權交易決策部門或小組,按照有關要求做好人員培訓工作,確保投資、風控等核心崗位人員具備股票期權業務知識和相應的專業能力,同時授權特定的管理人員負責股票期權的投資審批事項,以防范期權投資的風險。
(3)國債期貨的投資策略
本基金在進行國債期貨投資時,將根據風險管理原則,以套期保值為主要目的,采用流動性好、交易活躍的期貨合約,通過對債券市場和期貨市場運行趨勢的研究,結合國債期貨的定價模型尋求其合理的估值水平,與現貨資產進行匹配,通過多頭或空頭套期保值等策略進行套期保值操作。基金管理人將充分考慮國債期貨的收益性、流動性及風險性特征,運用國債期貨對沖系統性風險、對沖特殊情況下的流動性風險,如大額申購贖回等;利用金融衍生品的杠桿作用,以達到降低投資組合的整體風險的目的。
6、資產支持證券投資策略
本基金采取自上而下和自下而上相結合的投資框架進行資產支持證券投資。其中,自上而下投資策略指在平均久期配置策略與期限結構配置策略基礎上,運用定量或定性分析方法對資產支持證券的利率風險、提前償付風險、流動性風險溢價、稅收溢價等因素進行分析,對收益率走勢及其收益和風險進行判斷;自下而上投資策略指運用定量或定性分析方法對資產池信用風險進行分析和度量,選擇風險與收益相匹配的更優品種進行配置。本基金將在宏觀經濟和基本面分析的基礎上積極地進行資產支持證券投資組合管理,并根據信用風險、利率風險和流動性風險變化積極調整投資策略,以期獲得長期穩定的收益。

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